[미국주식] 코로나발 미국증시 폭락에는 현금이 최고다?!

하루하루 제가 읽었던 기사 중 괜찮다고 생각되는 기사를 번역해서 공유하고 있습니다. 

영어실력이 좋지 않아 번역에 오류가 있을 수도 있습니다. 참고하셔서 읽어주시기 바라겠습니다. :) 

이 글은 투자에 대한 추천이 절대 아니며, 제가 번역한 기사가 여러분들에게 작은 도움이 되었으면 하는 바람입니다.

 

전세계 주가가 오르락 내리락을 반복하며 하락하고 있는데요.

그에 반해 원달러 환율은 급격하게 오르고 있는 것을 볼 수 있습니다.

하락장에서 안전한 현금확보를 위해 애를 쓰고 있는 것 같습니다.

아래 기사에서 한 전문가는 “당신이 얼마를 가지고 있든 두 배로 늘리십시오. 현금이 10%라면 20 %로 만드십시오.” 라고 했는데요.

전문가들의 입장에서도 지금은 현금을 최대한 확보하는 것이 최선이라고 생각하는 것 같더군요.

하지만 한편으로는 폭락한 주식을 싸게 매수할 수 있는 기회이기도 하니

일단 현금을 확보하는게 좋을지 혹은 매수의 기회로 삼는 것이 좋을지... 

아래 기사에는 "현금이 최고다"라는 의견과 "지금이 매수의 기회다"라는 의견 모두 담겨져 있습니다.

이 기사를 통해 투자방향을 어떻게 잡으면 좋을지 고민해보셨으면 좋겠네요 :)  

 

Fund managers have a message: Cash is king

펀드메니저들의 메세지 : 현금이 왕이다

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KEY POINTS

• Many investors are selling everything from stocks to bonds to gold in order to raise cash.

     많은 투자자들은 현금을 모으기 위해서 주식, 채권, 금까지 모든 것을 팔고 있습니다.

• Gold, a classic safe asset, has seen wild swings between $1,450-1,550 an ounce, triggering panic sell off by traders looking to liquidate everything they have to honor their large market positions on borrowed money. Essentially, generate cash to pay for the over exposed calls that have made disturbing losses.

     전통적인 안전자산인 금이 온스당 1,450 ~ 1,550 달러 사이에서 급격한 변동을 보였습니다. 그리고 이것은 부채에 대한 큰 시장 포지션을 지키기 위해 보유하고있는 모든 것을 청산하려는 트레이더의 공포 매각을 유발했습니다. 본질적으로 그들은 손실을 일으킨 the over-exposed calls에 대해 지불하려면 현금을 만들어야만 합니다. 

• Investors are also looking for companies that have strong balance sheets, less debt, stable cash flows and carrying a respectable dividend yield.

     투자자들은 또한 재무제표가 건전하고 부채가 적고 현금 흐름이 안정적이며 배당 수익률이 우수한 회사를 찾고 있습니다.

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In the age of coronavirus, cash is indeed king.

코로나바이러스 시대에 현금이 왕입니다.

That’s the view, at least, of many major investors, who are selling everything from stocks to bonds to gold in order to raise cash.

적어도, 이것은 현금을 확보하기위해 주식에서부터 채권, 금까지 팔고 있는 많은 메이져투자자들의 의견입니다.

Bank of America Merrill Lynch in its March Fund Managers’ Survey indicated that month over month, cash among funds has seen the 4th largest monthly jump in the survey’s history, from 4 percent to 5.1 percent. Like buy-side fund managers, sell-side advisors also feel the need to be conservative, waiting on the sidelines for the market selloff to settle.

Bank of America의 Merrill Lynch는 3월 펀드 매니저의 설문 조사에서 월별 펀드 중 현금이 설문 조사 기록에서 4 %에서 5.1%로 4 번째로 크게 증가했다고 지적했습니다. 매수 측 펀드 매니저와 마찬가지로 매도 측 어드바이저는 시장의 매도세가 해결 될 때까지 기다리는 보수적인 접근이 필요하다고 느낍니다.

Jonathan Pain of the Pain Report markets newsletter, who called the selloff on February 24, told CNBC on Monday that he is seeing “a mad rush for cash.” The spike in bond yields, with 10-year rising above 1.2% and the 30-year more than doubling in the last few days, marks only the latest way that the typical correlations between assets are breaking down.

2 월 24 일에 매도를 선언 한 Pain Report 시장 뉴스 레터의 Jonathan Pain은 "현금에 대한 엄청난 러쉬"를 보고 있다고 월요일 CNBC에게 이야기했습니다. 지난 몇 일 동안 10 년 동안 1.2 % 이상, 30 년 동안 두 배 이상 증가한 채권 수익률의 급등은 전형적인 상관관계가 무너지는 가장 최근의 모습을 보여줍니다. 

 

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“Whatever number you have got, double it. If you are at 10 percent (cash), make it 20 percent.”

“당신이 얼마를 가지고 있든 두 배로 늘리십시오. 10 %(현금)라면 20 %로 만드십시오.”

- Gary Dugan   CEO, PURPLE ASSET MANAGEMENT

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Gold, a classic “safe” asset, has seen wild swings between $1,450 and $1,550 an ounce, triggering panic selloff by traders looking to liquidate everything they have in order to honor large market positions on borrowed money. Essentially, they need to generate cash to pay for the over-exposed calls that have generated losses.

전통적인 안전자산인 금이 온스당 1,450 ~ 1,550 달러 사이에서 급격한 변동을 보였습니다. 그리고 이것은 부채에 대한 큰 시장 포지션을 지키기 위해 보유하고있는 모든 것을 청산하려는 트레이더의 공포 매각을 유발했습니다. 본질적으로 그들은 손실을 일으킨 the over-exposed calls에 대해 지불하려면 현금을 만들어야만 합니다. 

The big problem for world markets right now is that there just aren’t enough dollars to go around.

현재 세계 시장에서 가장 큰 문제는 달러가 충분하지 않다는 것입니다.

That’s one reason the greenback just crossed the 101.45 mark against a basket of currencies, despite the Fed funds rate going down to near zero. Divya Devesh, Asia foreign exchange strategist at Standard Chartered, told CNBC’s “Street Signs” on Wednesday that even though the Fed has rolled out a $700 billion asset purchase program, the bond market doesn’t foresee inflation rising.

연준의 금리가 거의 0으로 내려 갔음에도 불구하고, 이것은 그린 백이 통화 바스켓에 대해 101.45를 넘은 이유 중 하나입니다. Standard Chartered의 아시아 외환 전략가 인 Divya Devesh는 수요일 CNBC의“Street Signs”에서 미연준이 7000억 달러에 이르는 자산 구매 프로그램을 시작했지만 채권 시장은 인플레이션 상승을 예견하지 않을 것이고 말했습니다.

Inflation risk is off the table because of the unprecedented crash in oil prices.

유례없는 유가의 폭락으로 인플레이션 위험이 상쇄되었습니다.

The traditional inverse relationship between bonds and stocks has broken in the ongoing selloff. Morgan Stanley in a research note pointed out that the less power bonds have as a hedge for a portfolio, the less overall risk a portfolio should take.

채권과 주식의 전통적인 반비례 관계는 계속되고 있는 매도에 무너졌습니다. 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 리서치 노트에서 파워 본드(power bonds)가 포트폴리오에 대한 헤지(hedge)로 가질수록 포트폴리오가 가져야 할 전반적인 위험이 줄어든다고 지적했습니다.

In summary, bonds can no longer cushion your portfolios in bear markets where equities are seeing clear capitulation.

요약하자면, 주식이 분명한 항복을 보이는 베어 마켓에서는 채권이 더 이상 포트폴리오를 완충시킬 수 없습니다.

Speaking of desirable cash levels, Gary Dugan, CEO of Purple Asset Management didn’t mince his words when he spoke to CNBC on Monday: “Whatever number you have got, double it. If you are at 10 percent, make it 20 percent.”

퍼블 에셋 매니지먼트의 CEO 인 게리 듀건 (Gary Dugan)은 월요일에 CNBC와 통화하면서 바람직한 현금 수준에 대해 완곡한 표현을 쓰지 않았다. “당신이 얼마를 가지고 있든 두 배로 늘리십시오. 현금 비중이 10%라면 20 %로 만드십시오.”

Cash is king not only for investors, but also for businesses. Looking for companies that have strong balance sheets, less debt, stable cash flows and carrying a respectable dividend yield are the preferred plays.

투자자는 물론 기업에게도 현금은 왕입니다. 대차 대조표가 강하고 부채가 적고 현금 흐름이 안정적이며 배당 수익률이 우수한 회사를 찾는 것이 선호됩니다.

Some fund managers, such as Sat Duhra from Janus Henderson, believe the most attractive sectors in Asia are REITs, telecom and infrastructure assets. “These sectors remain favored in times of extreme volatility, and sharp market draw-downs given their defensive nature,” he said.

Janus Henderson의 Sat Duhra와 같은 일부 펀드 매니저들은 아시아에서 가장 매력적인 부문은 REITs, 통신 및 인프라 자산이라고 믿고 있습니다. "이러한 섹터들은 방어적인 성격으로 시장의 급격한 하락세와 극심한 변동성 시대에도 여전히 선호되고 있습니다."

 

Not everyone is pro-cash

All that said, there certainly are a lot of contrarian bets out there.

물론, 거기에는 많은 상반되는 베팅이 있습니다.

Other assets that are drawing investor interest include China A-shares. The Chinese yuan — both offshore and onshore — is also gaining investors.

투자자의 관심을 끄는 기타 자산으로는 China A- 주식이 있습니다. 중국 위안 (해상 및 육상 모두)도 투자자를 확보하고 있습니다.

Some analysts say outright that they don’t feel cash is such a great idea.

일부 분석가들은 현금이 그렇게 좋은 생각이 아니라고 생각한다고 말합니다.

“Raising cash when the S&P 500 is already off 28 percent from its peak doesn’t seem the most appropriate strategy now,”  Kelvin Tay, regional chief investment officer of UBS Global Wealth Management, told CNBC via email. “Since 1945, the average drawdown in bear markets has been 34.5%.”

UBS Global Wealth Management의 지역 최고 투자 책임자 인 켈빈 테이 (Kelvin Tay)는“S&P 500이 이미 최고점에서 28% 떨어져있을 때 현금을 확보하는 것은 가장 적합한 전략이 아닌 것 같습니다. "1945년 이래 하락시장의 평균 하락률은 34.5 %였습니다."라고 이메일을 통해 CNBC에게 전했습니다.

Applying that calculation to today’s markets would imply the S&P 500 index bottoming out at around 2,200 — or another 8 percent from current levels. But no one can be certain, of course. Trying to time the market and buy right at the bottom is not a viable strategy when the closely followed volatility index from the Chicago Board Options Exchange, the VIX, is at record highs.

오늘날의 시장에 이 계산을 적용하면 S&P 500 지수가 약 2,200 또는 현재 수준에서 8 %로 바닥을 형성 할 것입니다. 물론 아무도 확신 할 수 없습니다. 시카고 보드 옵션 거래소 (VIX)의 밀접한 변동성 지수가 사상 최고치를 기록할때 시장 타이밍을 잡아서 바닥에서 바로 구매하는 것은 실행 가능한 전략이 아닙니다.

Kelvin said he believes the opportunities could lie in the tech sector — online companies, e-commerce giants, 5G companies and cloud computing firms could be winners in a further market retreat. 

켈빈은 추가 시장 후퇴에서 승자가 될 수있는 기술 분야(온라인 기업, 전자 상거래 대기업, 5G 기업 및 클라우드 컴퓨팅 회사)에 기회가 있을 것이라고 믿고있다.

That would be a “smarter” strategy than raising cash, he said.

그는 현금을 모으는 것보다 “스마트 한” 전략이라고 말했다.